中国对集成电路行业的政策倾斜，导致各大资本企业对半导体行业趋之若鹜，跨界并购已不是新鲜事，但亦并非易事。然心之所向兮，虽九死其犹未悔。这家并购半导体企业一再被否的上市公司，又开启了第二次集合！

控制权不确定，方案被否

2016年11月3日，证监会召开的2016年第83次工作会议审核，方大化工发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项未获通过。证监会并购重组委给出的理由是：申请材料对交易完成后维持上市公司控制权稳定性的披露不充分，上市公司控制权存在不确定性。并购重组委认为，上述情形不符合相关规定。

收购方案调整

2016年12月30日，方大化工发布了《方大化工:发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(摘要)》，进一步修改、补充、完善发行股份购买资产并募集配套资金方案及相关申报材料。修改后的收购方案，仍以发行股份及支付现金的方式，购买长沙韶光、威科电子、成都创新达三家公司的100%股权。　　

其次，对配套融资发行股份情况亦作出了调整，交易拟募集配套资金下调至不超过112,200.00万元。

前配套融资发行股份情况：

调整后配套融资发行股份情况：　　

为收购扫清障碍

根据此前被否收购方案中国证监会给出的审核意见，对上市公司控股权进行了加固，修改后的方案特别作出了说明，新余昊月实际持股28.71%，但因获相关股东无条件授予的投票表决权，重组完成后，新余昊月合计控制方大化工的股份比例将提升至28.85%，实际控股人仍为卫洪江。为本次收购基本清除了障碍。

继续推进，势在必行

方大化工拟通过本次收购,将长沙韶光等三家在军工电子行业内具有先进工艺、优秀团队及丰富军品管理经验的标的公司进行优势资源整合,使上市公司具备军用集成电路封装业务的批量供应能力、厚膜集成电路及多芯片组件的生产能力以及微波器件、组件及系统级产品制造能力。布局军工电子行业千亿级市场,从而把握军工行业发展带来的机遇。虽然之前的收购方案被否，但是方大化工在此次收购中，表现出了强硬的态度，重组计划持续稳步推进。

将军入局董事会

为了增加收购砝码，2016年11月，方大化工宣布任命具有军政背景、少将军衔的张蜀平空降为公司非独立董事。其先后任职于中国电科44所、国防科工委科技部电子局元器件处处长、总装备部电信部电子局副师参谋、总装备部元器件合同管理办公室主任、军用电子元器件配套服务中心主任。据悉，电子科大与长沙韶光半导体有限公司（4435厂）共建的微系统与芯片集成联合实验室，张蜀平正是实验室主任。

2017年1月7日，方大发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项已获中国证监会受理，预示着这场由方大化工发起的化工—军工大集合再次开启了！

监管部门十问方大化工

方大化工昨日公告，针对调整后的重组方案，监管部门对控股权稳定性、杠杆买家的资金来源、标的资产成色等，提出了包括十个问题的反馈意见。方大化工一一作出了回应，新余昊月、卫洪江作出承诺，“自本次重组完成之日起60个月内，无放弃上市公司控制权的计划，上市公司未来12个月内无进一步调整主营业务的相关安排、承诺、协议等，也不再继续向本次重组交易对方及其一致行动人购买资产或置出目前上市公司主营业务相关资产的计划。”看来此次收购，方大化工是不达目的誓不罢休的。

政策红利，企业纷纷上市重组

虽然方大化工的收购方案中提到“本次交易不构成重组上市”，但从市场的整体发展来看，上市是未来的方向，大势所趋。

汇顶科技

2016年，中国最红的集成电路设计公司必然以生产触控晶片与指纹辨识晶片为主的汇顶科技。4月汇顶科技IPO首发获通过，10月17 日在上交所上市，股票一路飘红，公司市值一度突破700亿元。其中，联发科23.74%股份的背书和助力，是汇顶科技登顶的关键。

兆易创新

作为国内NOR Flash存储器芯片龙头企业兆易创新，自2016年8月18日上市以来，势头强劲，在首发上市20个交易日后，兆易创新就宣布因筹划重大资产重组停牌。11月19 日发出持续停牌公告，并正式揭露了将与ISSI整并的消息。停牌5个月后，兆易创新了公布重大资产重组预案，拟以发行股份及支付现金方式，作价65亿元收购北京矽成半导体有限公司100%股权。兆易创新通过用重大资产重组方式完成借壳曲线上市。在兆易创新收购ISSI的过程中，作为兆易创新股东的武岳峰资本和作为武岳峰资本股东的联发科出力不少。

富瀚微电子

2017年2月17日，又一只百元股诞生。富瀚微电子成功IPO，在创业板低调上市。富瀚微电子专注于视频监控芯片及解决方案，满足高速增长的数字视频监控市场对视频编解码和图像信号处理的芯片需求。在股东名单中，我们发现海康威视是富瀚微的股东之一，持股比例高达到18.28%。值得注意的是，海康威视是富瀚微的绝对大客户。

北京君正

2016年6月，北京君正发布公告，宣布将有重大事项产生，从此开始了长达9个月多的停牌。2016年12月，重大事项开始浮出水面。北京君正拟以发行股份及支付现金的方式购买北京豪威100%股权、视信源100%股权、思比科40.43%股权。其中北京豪威100%股权的作价为120亿元、视信源100%股权的作价为3.55亿元，思比科40.43%股权的作价为2.67亿元。同时北京君正准备发行股份募集配套资金不超过21.55亿元。

编者按

方大化工主要从事化工原料的生产，从化工行业跨步到陌生的军工电子领域，似乎从一开始就注定了坎坷的路途。不忘初心，方得始终。如此锲而不舍的方大化工能否完成如此重大的跨界并购案，目前尚未可知，但相信方大化工也不是个会轻易放弃的主，势必会将收购进行到底。