从2016年开始，围绕着中国联通的混改展开了各种猜想，虽然都不一定最后落实，但电信运营商跨界整合的风口却是实实在在的打开了。电信运营商可以对外投资，也可以吸引投资者，信息产业资本运作进行多事之秋。

2017年4月25日，针对中国移动计划竞投新加坡电讯商M1股份的传闻，中国移动进行了否认。中国移动投资者关系部发言人称，该集团旗下设有专责管理投资项目及进行市场研究的公司，但并未参与洽购M1股权。

2014年，中国移动宣布旗下全资附属公司中国移动国际控股有限公司已与泰国电信运营商True Corporation PCL签订股份认购协议。根据该协议，中国移动国际控股有限公司以6.45泰铢/股的价格认购True Corporation PCL的非公开发行股份。最后，总交易价格约为285.7亿泰铢，合55亿人民币。这次交易结束后，中移动将持有True Corporation PCL经扩大后股份的18%，成为公司第二大股东，双方将在技术和网络建设、采购共享、市场开发等多个通信领域进行合作。

中国运营商的海外并购之路并非一帆风顺。2005年，中国移动收购了总部位于香港的移动运营商华润万众电话(China Resources Peoples)，但中国移动在竞购巴基斯坦电信(Pakistan Telecommunications)时却失利。2006年，中国移动在最后时刻决定放弃以53亿美元收购Millicom International Cellular。Millicom是一家纳斯达克(Nasdaq)上市公司，主要关注新兴市场。收购Millicom本可成为中国企业最大规模的一笔海外收购交易。

也正是自己收购的无疾而终，中国移动从此以后放慢了对外扩张的脚步，差不多十年之后才重启。这十年，中国移动已经从世界主要的电信运营商成长为世界上最大的移动通信运营商，拥有8亿的用户群，手握数千亿的现金流。在国内，中国移动已经陆续投资了凤凰传媒、浦发银行和科大讯飞等相关公司。

与中国移动等放弃国外并购不同，在2008年3G大发展的时代，国际上的很多运营商通过资本运作展开了大规模的合并重组。2008年2月19日，SK电信拟以11.5亿美元收购Hanaro电信公司的提案获得了韩国公平贸易委员会的批准。2008年3月，美国T-Mobile宣布已经完成对SunCom无线的收购。2008年11月6日，美国电信运营商AT&T宣布，以2.75亿美元现金收购私人控股公司WayportInc.。2008年3月24日，英国电信（BT）宣布成功完成对前锋科技的收购。2008年3月，法国电信宣布收购法国领先的室外休闲类网站Cityvox。2008年7月9日，俄罗斯移动运营商Vimpelcom宣布以2.67亿美元获得越南新兴移动运营商GTEL-Mobile的40%股份。2008年10月10日，Vodafone以25亿美元从南非电信运营商TelkomSA手中收购双方合资公司Vodacom15%的股份。

到了4G时代开启，电信运营商的疯狂并购模式重新开启。2014年年底，欧洲有线电视和移动运营商Altice出价70.3亿欧元收购葡萄牙电信（Portugal Telecom）。此外，沃达丰收购西班牙有线运营商Ono和德国最大的有线运营商Kabel Deutschland；意大利电信公司和西班牙电信同时向维旺迪巴西的宽带子公司GVT发出收购要约；美国AT&T计划收购卫星电视服务商DirecTV；法国有线运营商Numericable希望收购本国电信运营商SFR等。

不过，十年的变化也是巨大。十年前，电信运营商是时代的强者，毫无疑义的信息产业主导者。十年后，电信运营商已经深受互联网公司的冲击，甚至被认为已经是明日黄花。

面对移动互联网的冲击，电信运营商并没有坐以待毙，凭借其强大的财力都在寻求转型之路。在中国，中国电信讲旗下的很多业务拆分，吸引外来投资。从股权来看，天翼视讯出让20%的股权，炫彩互动公司34%的股份，天翼阅读出让22.8%的股份。中国联通积极探求混合所有制改造之路，中国移动成立了几家控股公司，希望将各项优势业务按照市场化的方式运营。

在国际上，电信运营商也展开了自救，资本就是力量。2016年美国运营商Verizon收购了雅虎，此前已经用44亿美元收购AOL，两次收购都震惊了世界。目前，Verizon公司的数字化业务已经覆盖在线新闻、娱乐、博客平台和在线广告等，而Verizon希望视频和在线广告能够成为下一个增长引擎。Verizon认为，收购“美国在线”并购雅虎之后，该公司将成为具有高度竞争力的全球顶级移动媒体公司。Verizon计划在2020年前全球用户突破20亿，移动媒体业务营收突破200亿美元。

借助收购互联网公司，Verizon不仅挺进移动媒体业务领域，也将业务布局到全球，而这是以前电信运营商最大的短板。我们可以预见，不仅进是美国电信运营商会这样做，包括中国在内的其他电信运营商都会采取类似行动。

在国外，电信运营商进行并购受到了各方面的限制。在国内，电信运营商也遭遇严格监管。据报道，在规范中央企业投资管理的相关政策中，对“央企非主业投资”的审核非常严格。2010年，中国移动曾以398亿元收购浦发银行20%的股权，就曾因“央企拓展非主业业务”而经历了较长时间的反复，最后才通过。正是因为繁琐的流程和审核，每次电信运营商即便有所行动也会在市场上慢很多拍，机会就不存在了。

2018年，全世界都将开启5G通信模式，中国通信市场也将第一次与世界同步，电信运营商在面对新机遇的同时，一定会全面开启新的资本运作高潮。随着中国混合所有制改造的进行，以及对电信运营商并购限制的放宽，我们有理由对接下来的运营商并购充满期待。