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半导体并购潮将回归平静

2017-09-05

近两年,半导体行业经历了六起大型并购案,2016年更成为并购大年,并购金额创下新高,达到了1160亿美元。

8月24日,在一年一度的Mentor Forum论坛上,EDA软件公司Mentor总裁兼CEO Walden C. Rhines却给出了不一样的观点,将来半导体行业不会整合为几家巨头。同时他也预测,并购潮将在2017年回归平静。

整个半导体行业正呈现“分散化”,全球前50强半导体公司的市场份额在2003年至2014年的10年间下降了15%,即使2015和2016年有所回升,也还是呈现下降趋势,这说明整个行业都在“逆整合”。

深入来看,在前5强的半导体公司中,只有一家通过收购增加了市场份额,也就是博通和安华高的合并。英特尔的市场份额在近6年中都保持不变,即便它前后收购了Altera等多家公司。相反,台积电没有收购活动,但它的市场份额在近几年持续上升。同样的,三星半导体的市场份额有所增加,但原因也并不是因为收购。

那么,并购是否可以带来营业利润的增长呢?从统计数据来看,半导体公司的盈利能力与其规模没有直接联系。

通过收购和拆分来实现专业化的公司,通常都实现了营业利润的增长。德州仪器(TI)通过专注于模拟领域,实现了营业利润的逐步上涨。恩智浦(NXP)通过专注于汽车和安全领域,实现了扭亏为盈。

反之,试图通过收购和拆分来实现多样化的公司,其营业利润的增长率并不尽如人意。拿英特尔来说,在计算机领域以外,它又收购了迈克菲、英飞凌和MobileEye等,业务全面开花,但英特尔的营业利润却没有明显增长。

2016年,西门子宣布以45亿美元收购Mentor。Mentor有一半的客户是系统厂商,有35%的营收来自于系统厂商。西门子收购Mentor正是为了进一步专业化。