日前，国家发改委出台2018年光伏发电项目价格调整政策。至此，3个多月来的政策靴子终于落地。

根据最新的发改委政策

（1）普通光伏电站标杆上网电价下调0．10元／度，I、II、III类项目分别从0．65、0．75、0．85元／度下调为0．55、0．65、0．75元／度。下调适用范围为：2018年纳入财政补贴规模管理的项目，以及虽在2018年前备案并纳入以前年份财政补贴规模管理但未在2018年6月30日前投运的项目。

（2）村级光伏扶贫电站标杆电价保持不变。

（3）分布式发电度电补贴（适用于自发自用项目）下调0．05元／度至0．37元／度，下调适用范围为：2018年1月1日以后投运的分布式光伏项目。

关于上述政策，结合实际情况，可得出以下分析：

（1）I～III类地区普通电站项目标杆电价下调0．10元／度，电价下调比例约为13－18％。根据SOLARZOOM光伏收益测算模型，对项目全投资IRR的影响约为1．5－2．0％（较为显著）。普通电站标杆电价项目若要维持项目IRR不变，系统价格（主要是组件降价）须向下调整0．70－1．00元／W。

（2）分布式发电度电补贴下调0．05元／度，综合度电收益（折扣加权电价＋度电补贴）下降约为3－5％。根据SOLARZOOM光伏收益测算模型，对项目IRR的影响不足1％。自发自用项目若要维持项目IRR不变，系统价格（主要是组件降价）须向下调整0．20－0．30元／W。

（3）静态收益测算中，普通电站、工商业屋顶分布式中的全额上网项目、输电通道配套项目、示范项目等都受到较大影响，领跑者基地、工商业屋顶分布式中的自发自用项目、户用屋顶分布式、全部自发自用地面分布式受小幅影响。

（4）动态收益测算中（考虑2018年的组件价格下降，SOLARZOOM预测下调幅度在0．30元／W以上），仅有普通电站、工商业屋顶分布式中的全额上网项目、输电通道配套项目、示范项目等受到负面影响。

（5）对于纳入指标管理的标杆电价项目，电价下调仍然给予6个月的宽限期，但对于不需要指标的全额上网屋顶分布式项目，电价下调不给予宽限期。

（6）根据SOLARZOOM新能源智库在上述政策出台前的测算，2018年国内光伏装机中，工商业屋顶分布式（主要为全额上网）将在规模上受较大程度的负面影响，其余类型项目规模受影响不大。但考虑到市场对于全额上网工商业屋顶分布式项目在2019年进一步电价下调中可能延续今年政策而不给予宽限期的预期，在2018年底组件价格下调较多的情形下，规模将有一定释放，从而对上述负面影响或将有一定对冲。由此，SOLARZOOM预测的工商业屋顶分布式规模下调1GW，2018年中国整体装机量预估值整体由45GW下调为44GW。换言之，本次政策出台对2018年光伏制造业的需求存在小幅负面影响。

SOLARZOOM新能源智库在光伏政策出台前的规模预测

（7）对于光伏产业客户而言，考虑到中国、美国、日本市场在2018年的需求变化趋势均较弱，建议关注2018年的行业需求潜在下滑可能性所带来系列风险。2018年将有可能成为2004年全球光伏市场爆发以来的第一次新增装机需求下滑年。

（8）对于金融市场客户而言，考虑到前期市场对于补贴下调的预期较为悲观，本次政策出台似乎构成一定预期修复式的“利好”。