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金融时报:贸易战让美国芯片厂商感到焦虑

2018-07-08
关键词: 半导体 芯片 BMO

当美国对数百亿美元进口中国商品加征关税的新政策明天生效时,仅有价值2.5亿美元的芯片会受到影响。


但这些关税引发了美国半导体企业更深切的焦虑,它们担心与中国的紧密贸易联系被打断,而且华盛顿在试图保护美国科技产业的关键部分时瞄错了靶子。


对高风险的一个提醒出现在本周二——有消息称,中国一家法院发布初步禁令,禁止总部位于美国爱达荷州的美光科技(Micron Technology)在中国销售其生产的部分产品。美光科技的存储芯片用于许多智能手机、电脑和其他设备。


人们担心,美光将至少会被部分排除在中国市场之外,而中国去年约占其收入的一半,这导致该公司股价在周二下跌逾5%。


对于美国的许多观察人士来说,中国法院选择这个时候在一起专利案件中作出上述裁决并非巧合。BMO资本市场(BMO Capital Markets)的阿穆布里斯•斯里瓦斯塔瓦(Ambrish Srivastava)表示,在美国关税即将生效之际,这似乎是一种针锋相对的举措。


他说:“它在展示中国有多大的筹码。”


芯片制造商没有忽视日益增长的政治风险。上月末,美光在向投资者发出的正式警告清单中添加了一条。它表示:“中国政府的活动可能会限制我们参与中国市场,或者阻止我们与中国公司进行有效竞争”。


如果美国政府对中国商品征收进口关税原本是为了让美国芯片公司放心的话,那么他们失败了。据华盛顿的半导体行业协会(Semiconductor Industry Association)表示,半导体供应链的复杂性意味着美国公司的损失将超过中国同行。


例如,英特尔(Intel)在美国、爱尔兰和以色列的大型工厂(称为“晶圆厂”)进行半导体制造中最具挑战性的部分。然后生产出的晶圆(用来切割出芯片的圆盘)被运送到包括中国成都一处工厂在内的工厂进行精加工和测试。


大多数加工出的芯片会被亚洲的电子装配厂使用。但是,英特尔和其他拥有类似供应链的美国公司(包括德州仪器(Texas Instruments)和美光)生产的少量芯片会回流美国。除非得到豁免,否则其中一些芯片的全部价值将会被征收关税,即使在中国只发生了相对低价值的步骤。


英特尔不会说多少销售会受到影响。分析师表示,对所有美国芯片制造商而言,影响微乎其微。但随着第二份拟议的关税清单即将发布——这一次芯片将占更大比重——焦虑情绪正在上升。“我们认为,对我们行业征税毫无道理,”半导体行业协会全球政策主管吉米•古德里奇(Jimmy Goodrich)说,“看到我们正在对自己征税,这令人费解。”


美国企业表示,如果特朗普政府是想要保护他们免受中国人对其知识产权的盗用,那么他们使用了错误的武器。


古德里奇表示:“我们需要考虑不同的工具包:知识产权保护。”


美光公司在中国的麻烦突显了这个问题。这家全球第三大内存芯片制造商三年前收到了中国清华紫光(Tsinghua Unigroup)的收购要约,但由于美国监管机构对技术转让的担忧,收购告吹。


美光表示,它面临过更多旨在获取其知识产权的恶意尝试。去年,它对台湾芯片设计公司联华电子(United Microelectronics)和中国大陆芯片生产商福建晋华(Fujian Jinhua)提起诉讼,声称它们试图窃取其部分芯片设计。


两家公司都否认了指控,并在福建一家法院对美光提起诉讼,指控其侵犯了它们的专利。这导致本周的判决——联华电子表示,判决包括禁止美光在中国销售部分产品。美光周二表示,它没有看到禁令,也无法证实判决。


其他美国公司担心中国会以中美贸易紧张局势为借口回击,或者在努力加速自身芯片产业发展时对它们进行惩罚。


一个受害者可能是美国无线芯片设计集团高通(Qualcomm)以440亿美元收购荷兰芯片公司恩智浦(NXP)的交易——中国监管机构已推迟对该交易作出批准。高通表示,相信该交易“正受到当前美中贸易关系态势的影响”。


尽管紧张局势加剧,但中国严重依赖美国制造的芯片。Cowen的分析师卡尔•阿克曼(Karl Ackerman)认为,中国芯片公司将至少在5年内赶不上来。十年内情况可能有所不同,尽管这在很大程度上取决于中国能够以多快速度建立所需技能。这种落后让双方都有动力保持电子供应链的平稳运行。


美光首席执行官桑杰•梅赫罗拉(Sanjay Mehrotra)上月谈及贸易紧张局势时表示:“自由贸易、公平竞争和尊重国际规则是件好事。我们当然乐观地认为所有这一切问题最终都会得到解决。”