与非网 12 月 16 日讯，博通于近日发布了其第四季度财报及全年财报，报告中全年的利润有所增加，但是净利润却减少了。
 

报告显示，博通第四财季净营收为 57.76 亿美元，与去年同期的 54.44 亿美元相比增长 6%，与上一季度的 55.15 亿美元相比增长 5%；净利润为 8.74 亿美元，与去年同期的 11.15 亿美元相比下降，相比之下上一季度为 7.15 亿美元。博通第四财季和全年业绩均超出华尔街分析师预期，且 2020 财年营收展望也超出预期，推动其盘后股价小幅上涨。

在截至 11 月 3 日的这一财季，博通的净利润为 8.47 亿美元，归属于普通股股东的净利润为 8.18 亿美元，每股摊薄收益为 1.97 美元。相比之下，博通去年同期的净利润为 11.15 亿美元，归属于普通股股东的净利润同样为为 11.15 亿美元，每股摊薄收益为 2.64 美元；上一季度的净利润为 7.15 亿美元，归属于普通股股东的净利润同样为 7.15 亿美元，每股摊薄收益为 1.71 美元。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），博通第四财季的调整后净利润为 23.91 亿美元，每股摊薄收益为 5.39 美元，超出分析师预期。相比之下，博通去年同期的调整后净利润为 25.46 亿美元，每股摊薄收益为 5.85 美元；上一季度的净利润为 22.81 亿美元，每股摊薄收益为 5.16 美元。据雅虎财经频道提供的数据显示，27 名分析师此前平均预期博通第四财季每股收益将达 5.35 美元。

博通第四财季净营收为 57.76 亿美元，与去年同期的 54.44 亿美元相比增长 6%，与上一季度的 55.15 亿美元相比增长 5%，也超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，27 名分析师此前平均预期博通第四财季营收将达 57.3 亿美元。

在整个 2019 财年，博通的净营收为 225.97 亿美元，与 2018 财年的 208.48 亿美元相比增长 8%，略微超出预期；净利润为 27.24 亿美元，与 2018 财年的 126.10 亿美元相比大幅下降；归属于普通股股东的净利润为 26.95 亿美元，与 2018 财年的 122.59 亿美元相比大幅下降；每股摊薄收益为 6.43 美元，远低于 2018 财年的 28.44 美元。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），博通 2019 财年的调整后净利润为 94.52 亿美元，与 2018 财年的 93.91 亿美元相比小幅增长；调整后每股收益为 21.29 美元，高于 2018 财年的 20.82 美元，也略微超出预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，30 名分析师此前平均预期博通 2019 财年每股收益将达 21.27 美元，31 名分析师此前平均预期博通 2019 财年营收将达 225.5 亿美元。

博通预计，2020 财年该公司的净营收将达 250 亿美元，上下浮动 5 亿美元，超出分析师预期；调整后 EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）将达 137.5 亿美元，上下浮动 2.5 亿美元。据雅虎财经频道提供的数据显示，31 名分析师此前平均预期博通 2020 财年营收将达 232.6 亿美元。

虽说营收增长超预期，但对比之前几个季度的同比增速还是有所放缓。今年，芯片巨头在前三季度营收均较去年同期下滑，主要原因还是因为受到全球芯片行业市场不景气的影响。我们通过解读这份新财报，从业务发展角度来分析为何博通这次净利润同比下滑不少。
　

今年，全球半导体的销售额仍然缩水不少。国际半导体设备与材料协会（SEMI）12 月 11 日发布报告表示，全球半导体制造设备销售额将从去年的历史峰值 644 亿美元下降至 2019 年的 576 亿美元。整个半导体市场缩水，这也意味着芯片巨头们都会要承担这样的风险。
　　

根据市场研究机构 IC Insights 发布的最新行业报告显示，美国芯片巨头英特尔今年将超越三星电子，成为全球第一大半导体厂商。全球排名前 15 的半导体供应商包括英特尔、三星、台积电、SK 海力士、美光、博通、高通、TI、东芝、英伟达、索尼、ST、英飞凌、NXP 和联发科。

在这 15 大半导体供应商中，只有索尼、台积电和联发科获得了增长，其中索尼的涨幅最大。只有五分之一的企业还能实现增长，这说明全球半导体行业的发展还是很不景气，在这背景下也不难理解为何博通的营收增长会下滑。博通的导体解决方案部门占据不低的比重，但是整个市场销量不理想的情况下，这也直接影响到博通的营收表现。

在 3G、4G 时代，无线网络业务为博通创造了很大价值，这也是让它的市值达到 4000 多亿美元规模的重要功臣。随着无线网络进入 5G 时代，几大芯片巨头都在加大马力发展 5G 芯片，这也将成为他们带动半导体业务增长的重要筹码。
　　

此外，今年还有很多缠绕博通的负面新闻事件，其中之一就是博通仍然面临反垄断调查，同时这一问题持续时间颇久。在芯片制造商行业，巨头们都不可避免的面临反垄断调查。美国竞争对芯片制造商高通公司（Qualcomm）近来一直也面临着自身的反托拉斯挑战，对此提出的指控与对博通的指控非常相似。

据悉，欧盟对博通的调查始于 6 月。临时措施是表面上实施的，在更深入的调查揭示案件更多层面之前，似乎一眼看出博通违反了相关法律。10 月份，欧洲监管机构对芯片制造商博通（Broadcom）的行为采取了罕见的“临时”限制措施，因为他们对该公司所谓的滥用市场支配力的反托拉斯调查不断加深。

在外界看来，芯片巨头面临反垄断调查至少都会面临巨额赔偿，这次博通被欧盟停止与六个主要客户的交易，执行“反竞争规定”，自然会影响到博通的订单业绩。对于博通来说，不能在短期内尽快解决反垄断问题，这迟早都还是会影响到博通的财报业绩。

之前，博通的股票就受到不少风投机构的增持评级。摩根士丹利分析师 Craig Hettenbach 最近将博通的股票评级从持股观望上调至增持，他认为博通还有进一步上涨的空间。Hettenbach 将其目标价从 298 美元上调至 367 美元，理由是对公司软件战略的“信心增强”。在我们看来，博通获得风投机构的看好，这说明它未来发展还是有不少的底气。在 5G 时代，博通能否抢占有利位置？

2020 年将是 5G 爆发的一年，对于芯片厂商来说这也是带动他们芯片上涨的重要时期。根据 IDC 预测：2020 年全球智能手机市场将同比增长 1.5%，年出货量将超过 14 亿部。与此同时，5G 手机的份额将占 14%（1.9 亿部）。到 2025 年，全球 5G 的连接设备数预计将达 28 亿个。

可以预见到的是不论是 5G 还是 AI 都将在明年会迎来很大的市场发展，对于芯片厂商们来说这无疑是个重要的发展机遇，博通自然也不能错过这样的热风口。在 5G 芯片上博通还是有不少大动作，今年 4 月，半导体巨头博通宣布准备将其业务过渡到 5G 无线网络，重点发展 5G 芯片。对于博通来说，能否在 5G 领域上演一出超车戏码很关键。

除了发力 5G 芯片，博通在软件业务领域也开启大规模收购，2018 年 7 月，博通以 189 亿美元现金收购美国华人企业家王嘉廉创办的软件公司 CA Technologies。今年 8 月，博通宣布收购杀毒软件厂商赛门铁克的企业安全业务，收购总价为 107 亿美元。

在软件业务领域也开启大规模收购，挖掘软件部门的营收增长。聚焦软件方向，这有利于博通在其它部门上实现更大的营收增长，一定程度上也是降低对于主业半导体业务营收增长的压力，让业务营收更加多元化。