6月30日晚间，上海GPU企业沐曦集成电路（上海）股份有限公司与北京GPU企业摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司的科创板IPO申请双双获上交所受理。

沐曦股份成立于2020年9月14日，彼时全球数字化进程加速，对高性能计算和图形处理能力的需求日益增长，尤其在人工智能、云计算等新兴领域，国产高性能GPU有着巨大的市场空白，沐曦应运而生。

摩尔线程正式成立于2020年10月，几乎与沐曦在同一时期踏入GPU赛道。同样是瞄准了国内在GPU自主研发方面的迫切需求，期望打破国外在该领域的技术垄断，为国内数字经济发展提供本土算力支撑。

主要技术与产品

沐曦股份致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，产品涵盖人工智能计算、通用计算、图形渲染等多个前沿领域。其GPU芯片具备高能效、高通用性特点，可广泛应用于数据中心、云计算平台、人工智能训练与推理等场景。例如，其曦云C系列已应用于国家训练场、商业化智算中心等领域，并与百度飞桨完成II级兼容性测试，为不同行业提供强大的算力支持。

摩尔线程主攻面向元计算应用的新一代GPU，构建融合视觉计算、3D图形计算、科学计算及人工智能计算的综合计算平台。除了在图形渲染、AI计算等常规领域发力，摩尔线程还强调在元宇宙等新兴应用场景的布局。其推出的“苏堤”“春晓”“曲院”三颗全功能GPU芯片支持当前所有的开源大模型，且CUDA兼容较好，并基于“曲院”推出AI训推一体计算卡MTTS4000和夸娥（KUAE）千卡智算集群，推动数字经济与实体经济的融合发展。

募资与营收

沐曦股份2024年实现营业收入7.4亿元，净利润为-14亿元，公司同样处于亏损状态。这主要是由于GPU研发属于技术密集型和资金密集型领域，前期需要投入大量资金用于研发、流片、测试以及市场推广等环节，短期内难以实现盈利。

沐曦股份本次IPO拟募资39.04亿元，保荐机构为华泰联合证券。募集资金将用于投资“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目”，通过募投项目进一步提升公司在GPU研发和产业化方面的能力。

摩尔线程2024年度营业收入为4.38亿元，在2022年-2024年期间，累计研发投入为38.10亿元，占最近三年累计营业收入的比例约为626.03%。尽管营收处于增长态势，但高额的研发投入使得公司目前尚未实现盈利，2024年净亏损14.9亿元。

摩尔线程本次拟募资额高达80亿元，保荐机构为中信证券。募集资金将用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AISoC芯片研发项目以及补充流动资金，以支撑公司在芯片研发和业务拓展方面的巨大资金需求。

全球GPU市场“一超一强”

随着人工智能应用的快速普及，对于人工智能芯片的需求不断扩增，吸引越来越多的行业参与者，市场竞争日趋激烈。从全球范围来看，经过多年发展，已经基本形成了由英伟达和 AMD 组成的“一超一强”寡头垄断格局，两家企业在综合技术实力、销售规模、资金实力、人员数量等各方面优势明显；其中英伟达作为行业领导者，凭借其突出的产品性能、易用性以及完善的 CUDA 生态，构筑了坚实的竞争壁垒并持续扩大领先优势，占据超过 80%的全球市场份额。

2029年中国GPU市场规模将达13636亿元，国产替代加速

根据弗若斯特沙利文预测，到 2029 年，中国的 AI 芯片市场规模将从 2024 年的 1,425.37 亿元激增至 13,367.92 亿元，2025 年至 2029 年期间年均复合增长率为 53.7%。从细分市场上看，GPU 的市场增长速度最快，其市场份额预计将从 2024 年的 69.9%上升至 2029 年的 77.3%。

在过去五年中，随着 AI 应用（如 ChatGPT 大模型技术）的突破，全球市场对 AI 算力的需求显著增加。以英伟达为代表的 GPU 产品，因其成熟的开发者生态以及优秀的算力性能，使得 GPU 市场规模在过去五年迎来了爆发式增长，2024 年达到 5,315.03 亿元。

从中国市场来看，过去五年来，中国 GPU 产业呈现快速增长态势，市场规模从 2020 年的 384.77亿元快速增长到 2024 年的 1,638.17 亿元。未来，随着中国国产AI技术，如 DeepSeek 大模型、具身智能、智能驾驶等技术的持续突破，对于 GPU 等算力基础设施的需求预计将会出现爆发增长。

根据弗若斯特沙利文预测，全球 GPU （包括AI智算GPU和桌面GPU）市场规模预计在 2029 年将达到 36,119.74 亿元，其中，中国 GPU 市场规模在 2029 年将达到 13,635.78 亿元，在全球市场中的市场占比预计将从 2024 年的 30.8%提升至 2029 年的 37.8%。

沐曦股份和摩尔线程在科创板IPO申请的受理，是资本市场对国产GPU技术突破的认可。期待两家企业能借助资本市场的力量，在技术攻坚与生态构建上实现突破，为国产半导体产业的崛起贡献更多动能。