NORFLASH是一种非易失闪存技术，由Intel1988年创建。平安证券认为NORFLASH历经了几年下行周期，现已迎来新一轮上涨周期，NORFLASH市场或迎阶段性反弹。

大数据催化存储器发展

市场调研机构IDC预计，到2020年，全球数据总量将达到40ZB。而存储器作为数据的基石，市场规模也随之不断扩大。

在目前市场上，DRAM、FLASH是存储器产业的主要构成部分。FLASH可进一步分为NORFLASH以及NANDFLASH。NORFLASH主要用来存储代码及部分数据，是手机、PC、DVD、TV、USBKey、机顶盒、物联网设备等代码闪存应用领域的首选。

存储器行业属于周期性行业，从历史表现上看，存储器行业总是处于交替出现的涨跌循环之中。存储器行业周期特征明显主要源于供给量和需求量的增减交替。供不应求的状况出现，存储器价格开始反弹。

NORFLASH供不应求

NORFLASH芯片具备随机存储、可靠性强、读取速度快、芯片内执行代码等特性，在中低容量应用时具备性能上的优势，是中低容量闪存芯片市场的主要产品。

虽然NORFLASH市场规模在逐步被蚕食，但是终端电子产品因内部指令执行、系统数据交换等功能需要，必需配备相应容量的代码存储器，NORFLASH尚不可能被完全替代，仍存在机会。

在供应吃紧、需求激增的情况下，NOR FLASH多年来首次涨价，首季平均涨幅已达 10％，TrendForce估计还将出现每季至少5％的涨幅，涨势有望持续到年底。判断NOR FLASH市场已迎来阶段性的反弹周期。

投资建议

NORFLASH历经了几年下行周期，现已迎来新一轮上涨周期。目前主流厂商都已调涨NORFLASH产品价格，建议投资者关注NORFLASH相关标的，如兆易创新等。