据中国通信网援引外媒报道，韩国电信（KT）已经进入5G试验网的最后测试阶段，将用于支持明年在平昌举行的冬季奥运会。

KT和爱立信以及其他技术合作伙伴在今年4月的会议上宣布已经就今年进行5G试验网的部署和优化的步骤和细节达成共识，包括技术联合开发计划等。

爱立信和KT已经在仁川机场铁路上进行了测试，这是一条连接首尔和仁川国际机场的新高速铁路。这些测试包括铁路沿线5G基站之间的切换，实现了4 Gbps的峰值吞吐量。

爱立信表示其端到端5G能力包括无线和核心网络基础设施，以及包括Ommi视图等在内的服务。展望未来，爱立信和KT已经决定共同开发波束成型和波束追踪技术以及5G-LTE互通技术来优化容量和覆盖。

KT执行副总裁HongBeom Jeon在近日与布鲁克林举行的5G峰会上表示，KT正与合作伙伴共同努力，以确保5G系统和服务在今年10月实现可用，并为明年的奥运会做好准备。

5G标准加速提案，得NTT DOCOMO、SK电讯、沃达丰、爱立信、高通、英国电信、Telstra、韩国电信、英特尔、LG电子、华为、Sprint、vivo、中兴通讯、德国电信等多家运营商、设备商及终端芯片厂商等产业链多方的支持。今年底即将完成的5G新空口（NR）标准，将会全面揭开5G系统的第一版完整面貌，将使设备制造商、芯片商和终端厂商能够更早地开始开发，运营商将能够更快地向客户提供标准化的5G服务，满足全球日益增长的移动宽带需求。

目前，在推进5G方面，我国已处于领先地位。自2012年底到现在，我国和国际同步启动5G研发，成立了IMT-2020（5G）推进组，现有56个成员，涵盖国内外移动通信产学研用单位，5G技术研发试验全力支持在ITU和3GPP框架下研制全球统一的5G技术标准，支撑5G商用。业界观点称，目前我国5G研发已经进入到第二阶段试验，最快明年有望试商用。业界预计，中国在2020年将部署超过1万个5G商用基站。今年的政府工作报告明确提出，在2017年要加快5G等技术研发和转化，做大做强产业集群。对此，分析人士认为，我国5G产业有望迎来巨大政策红利，关键技术将加速突破。

相关概念股：

通宇通讯：基站天线行业龙头，5G大周期有望带来新一轮增长

基站天线行业龙头，5G大周期有望带抓4.5G、5G战略，卡位市场先发制人：随着4.5G、5G的到来技术的提升带动了天线、射频器件需求的提升，公司开始着力布局相关产品的研发。目前，公司已经在3DMassive-MIMO、产品小型化等方面建立了一定的技术优势，有望率先推出有源天线等产品，抢占市场先机，随着4.5G、5G的临近，公司业绩有望快速增长。

　　运营商“低频重耕”行情回暖，支撑业绩增长：中国移动LTE五集采量超预期，中国电信、中国联通频段重耕采购项目也有望于2017年启动，行业利好不断。从16年6月至今，公司展现出了良好的拿单能力，已经两次中标中国电信基站天线项目，中标金额共计6.06亿元人民币，约占16年销售额的50%。未来，随着电信、联通低频段深耕项目的不断推进，公司业绩有望进一步增长。

联手Prism提升研发实力，抢占海外市场先机：公司2016年以60万欧元收购PrismMicrowaveOy的射频器件相关业务，本次收购有利于加速公司有源天线的研发进程。同时，可借助收购芬兰知名企业，将商业市场领域拓展到欧洲区域，为进军海外市场打好夯实的基础。

海外市场缓解季度波动，拓展国际市场助力公司业绩：在海外，4网络的建设存在着地域性发展不均衡的问题，海外4G相关市场或将成为国内市场需求季节波动的有效补充。公司已初步建立了海外营销网络，其中，拉脱维亚的欧盟工厂已经投产。据公司公告称，2016年上市后，将募投资金中的3000万元用于扩建印度、美国、巴西和瑞典等4个主要营销网络，新建日本、阿联酋，新加坡，墨西哥、西班牙、俄罗斯及南非等7个国际营销服务网络，有望抓住国际市场的商业机会，抢占海外市场，平滑公司整体业绩的季节波动。

并购基金助力公司整合全产业链资源：公司2017年对西安星恒通信技术有限公司进行并购，通过此次并购，公司完善了通信产业链的整体布局，打造了产业生态，提高了公司在产业领域内的市场地位。同时，公司还先后成立2个并购投资基金，累计投入8亿元人民币，并购基金的成立可以帮助通信产业链布局，寻找通信行业新的发力点。

并成立基金用于整合通信产业链，从而提高自身盈利水平。预计公司2017年-2019年的收入分别为14.81亿元（+21.50%）、20.77亿元（+40.26%）、35.46亿元（+70.72%），净利润分别为2.50亿元（+19.63）、3.50亿元（+40.11%）、6.00亿元（+71.34%），对应EPS分别1.11元、1.55元、2.66元，对应PE分别为28倍、20倍、12倍。参考行业可比公司2017年动态平均估值44倍的水平，给予通宇通讯公司2017年动态PE44倍的合理估值。

大唐电信：业绩企稳回升，看好未来发展

业绩企稳回升，转型期的业绩表现符合预期：公司发布一季度财报，实现营业收入15.50亿元，同比下降18.69%，归母净利润为-1.31亿元，较去年同期的-1.51亿元有所回升，EPS为-0.15元/股，较去年同期的-0.17元/股有所上涨。营收降低，亏损收窄，表明公司正在剥离部分亏损业务，转型期的业绩表现符合预期。

转型升级（爱基,净值,资讯）思路清晰，后续增长或超预期：市场的预期：大唐作为院校型企业，业绩多年表现不佳，尤其是2016年度和2017年一季度均处于亏损状态，业绩惯性短期难以扭转。预期：剥离部分亏损业务彰显了公司战略调整的坚定信心，坚持以市场和利润为导向，做实做强优势业务，剥离或引入社会资本发展非优势业务，思路清晰，业绩可期。梳理公司的转型思路，与市场不同的逻辑有：1、国改储备龙头标的，有望接棒联通混改；2、新任董事长院校企业经营经验丰富，市场化转型可期；3、大唐与高通存在合作基础，有望实现双赢。

国改储备龙头标的，有望接棒联通混改：发改委指出要抓好混改试点，形成一批典型案例，以点带面复制推广。国改体现国家意志，大唐电信与联通存在很多共同点，公司的“集成电路+”战略与国家集成电路产业政策相契合，有望进入下一批国改试点，借国改东风破茧成蝶。

新任董事长院校企业经营经验丰富，市场化转型可期联通新任董事长王晓初上任后，2016实现收入反转，17Q1实现净利润反转，大唐新任董事长童国华在武邮院也有过成功管理经历。公司2016年年报初步阐述了公司的转型，在管理模式调整上将瘦身健体，强化公司生产经营中的市场和利润导向，在产业结构调整上以“集成电路+”战略做实做强优势业务，引入社会资本发展移动互联网非优势业务。大唐电信有望借鉴烽火通信成功经验，实现市场化转型，促进公司的效益提升。

大唐与高通存在合作基础，有望实现双赢：中国联通通过与互联网公司合作使流量精准释放，激发流量增长，大唐电信子公司联芯存在与高通在低端芯片市场的合作基础。虽然大唐与高通均未在低端芯片市场占据有利优势，若后期合作能够达成，高通可以通过调整商业模式，灵活收取专利费用，获取中低端芯片市场份额，联芯可以借助高通的供应链，大幅降低上游采购成本，双赢局面有望达成。

公司积极谋求转型，瘦身健体管理模式，以“集成电路+”战略为引导推动产业结构转型升级，转型阵痛之后会迎来业绩增长。预计公司2017-2019年的净利润分别为0.88/2.11/3.46亿元，对应的PE分别为171/71/43。

信维通信：顺应产业变迁能力强，多产品线爆发，面向消费电子、5G卡位好

信维通信是全球移动终端天线龙头供应商，其天线主要用于手机、电脑、可穿戴设备、汽车、工业等终端。公司围绕射频技术及大客户平台，销售天线及射频模块业务，并提供与射频可能形成协同的射频隔离、连接器、NFC、无线充电模块、音频等一揽子产品解决方案。

公司成长的核心能力是具备强大的顺应产业变迁的能力（人、技术、资源）。从外延收购原英资Laird完成大客户平台搭建，到苦练内功培养前沿研发、量产技术、柔性制造和快速响应能力，一方面自主研发拓展新产品线，另一方面外延技术创新公司，完成对新产品线、新技术团队的布局和高度垂直一体化。

在手机领域，公司将围绕天线（单价1美金）能力多产品线布局射频隔离（2美金）、射频连接（1美金）、NFC无线充电模块（3美金）、音频（5美金），单机价值量提升十倍以上；此外，平板和笔记本电脑天线产业启动，价值量比手机天线提升多倍。未来三年公司业绩高增长有保障。

到5G、大数据无线通信时代，从天线到射频芯片，再到滤波器等各类器件，射频模块集成度更高。预计5G射频模块单机价值量将提升至50美金，相比信维现在的天线（单机1美金）价格量提升几十倍，而且门槛将大幅提升，天线将演变成难度更高的阵列天线，射频器件从材料到设计都将发生变化，模块高集成化要求采用LTCC低温陶瓷共烧工艺，由此，材料能力和LTCC工艺至关重要。

信维通信面向5G卡位好，公司此前控股的上海光线新材料（原信维蓝沛）是国内为数不多掌握射频电子材料、磁性材料、LTCC工艺的优质企业，通过控股，信维通信将掌握NFC、无线充电、5G射频模块等核心能力。同时，公司具备天线前沿研发团队和大量技术实现人才，成立了5G研究院，通过战略卡位MIMO阵列天线、材料及LTCC工艺，公司在5G时代将具备极大的发展机会。

信维的独特价值在于：1）信维在技术预判上展现出行业不多见的远见力，并且能够调动资源实现。2）除了此前对原英资Laird的收购和整合外，连续收购或参控股亚力盛、艾利门特、上海光线新材料并实现成功整合，能够充分证明公司的运营整合能力。信维的外延式并购，不仅仅是为了简单的报表利润增厚，信维更看重的是对优秀人才和先进技术的引入。

盈利预测：预计2017-2018年EPS为0.98/1.54元，PEG小于行业，公司目前已经具备发展成为几百亿市值的业务框架。

烽火通信：集采稳健，云网端打开想象空间

公司2017年度一季报期内实现营业收入35.22亿元，同比增加26.22%；营业利润1.41亿元，同比增加7.54%；归母净利润1.39亿元，同比增加16.30%；归母扣非净利润1.30亿元，同比增加14.20%；经营活动现金流-21.52亿元，同比减少9.78%；基本每股收益0.13元/股，同比增加18.18%；加权平均净资产收益率1.89%，同比增加0.17个百分点。

公司为国内光通信领先企业，主营业务包括通信系统设备、光纤及线缆、数据网络产品，三个板块的占营收比重和毛利率分别为62.44%和23.84%，25.61%和16.21%，10.42%和46.56%（据2016年报）。

主营收入稳健增长，营业利润增速不及，主要系财务费用负担。公司营收同比增加26.22%，与去年的25.78%相当。一重要原因是其在三大运营商的集采中占较大份额，受益于运营商平稳的传输资本投资，主营增长稳健。

但营业利润增速仅为7.54%，大幅弱于去年的49.30%，主要是由于财务费用承压所致。报告期公司销售费用和管理费用率分别同比减少0.68pp和0.37pp，而财务费用由上期的-0.22亿元大幅增长至本期的0.25亿元。财务费用的增加是由于公司融资规模扩大，报告期取得借款收到的现金同比增加285.82%，筹资现金流净额同比增长2073.75%，利息支出增加所致。

2016年公司申请定增，募集金额不超过18.02亿元。若定增落地，财务费用压力有望松绑。

盈利能力多年稳中有进。报告期公司毛利率为28.92%，已连续三年同期小幅增长；摊薄净资产收益率1.87%，已连续四年同期小幅增长。盈利能力保持稳健增长。

所得税大幅降低，可能系新增税收优惠。报告期公司利润PaGE2：总额同比增加10.17%，而所得税仅为5.52百万元，同比减少41.42%。实际税率为3.52%，为近五年同期的最低值，可能系新增税收优惠所致。