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张忠谋:大陆半导体进步虽快 仍落后台积电5-7年

2018/6/8 5:00:00

  张忠谋最后一次以台积电董事长身分主持股东会,现场不少法人把握机会提问,其中,张忠谋如何看大陆半导体业快速崛起,在未来五至十年后对全球产业及台积电的影响,最受关注。

  张忠谋表示,很难预料5至10年后的情况,因为很多事情都可能发生,很多事情在1至2星期就可能发生,如中美贸易争执可以有很多变化,也很可能会影响大陆半导体未来5~10年的发展。以目前全球科技产业及大陆半导体产业的走向来看,大陆半导体产业未来五到十年,会有相当大的进步,但届时在技术上,大陆半导体产业还是会落后台积电五到七年。

  他说,即便未来大陆产业会有很大的进步,但台积电会有更大的进步,所以,未来大陆的半导体业和台积电的差距,还是和现在差不多。台积电对所有竞争者都是严阵以待,过去如此,未来也会如此。

  谈到台积电为何能在先进制程技术保持领先,张忠谋分析,台积电约有4.7万名员工,其中包含多达3万名工程师,而这3万名工程师当中一大半是硕士,也有约2,000名博士学位,由此可看出,台积电专注研发,是非常技术性导向的公司。

  张忠谋表示,台积电30年前选对了行业与商业模式,没有东西可以取代硅集成电路,相信10年后世界还是一样需要台积电。假如没有台积电将会影响全世界数10亿人,像是在中国大陆没有手机是没有办法支付交易。而10年后,会有新型智能手机会出现,未来讲到AI,里面用的还是用台积电硅集成电路。科技进步,半导体也会跟着成长,台积电也一定要好好的做,维持台积电在硅集成电路领导地位。

  在股利政策方面,张忠谋说,以自由现金流量状况看,今年的确可以每股配发新台币10元现金股息,不过,这样会把所有自由现金流量都发光,一点都没有弹性,没有伸缩余地。

  张忠谋表示,台积电是非常资本密集的公司,资本需求不可预测,不应该把所有的自由现金流量都发完,且台积电股利政策希望能维持稳定,甚至能每年上升一点,因此往年都发放自由现金流量的70%至75%。

  在股东会后的记者会上,以媒体询问市场传出张忠谋曾对外表示,「台积电对现有政府没有信心,要出走台湾」,原本心情相当愉快的张忠谋突然变得严肃,并敲桌指传言「乱七八糟」。他强调,自己没有说过这些话,他非常支持政府,也支持民选总统,台积电根留台湾,也将持续在台湾投资。

  2张忠谋退休后的台积电,真的高枕无忧吗?

  在张忠谋的带领下,台积电从一家默默无闻的小公司,成长为曾经全球市值最高的半导体企业,将全球超过一半的芯片代工业务揽入怀中。但北京商报表示,对于台积电来说,失去张忠谋的领导,就好比失去了灵魂,能否在未来抵挡住来自三星、英特尔、中芯国际等竞争对手的压力,尚待观察。

  首先是外资占八成股权;

  尽管台积电在芯片代工市场上的地位举足轻重,但该公司八成的股权被台资以外的投资商掌握在手里,确切的说是荷资和美资控股。

  北京商报记者了解到,台积电成立时几乎100%是台资,“国家开发基金”占股48.3%,为第一大股东,之后荷兰飞利浦加入,占股27.5%,台塑等7家私人企业占24.2%。台积电上市后,“国家开发基金”逐步退出,到2001年持股12.1%,依然是第二大股东。2003年以后,飞利浦逐步退出,“国家开发基金”仍持股6.38%,为第一大股东。

  张忠谋、曾繁城(台积电副董事长)以及刘德音、魏哲家等高管团队,虽然持有数千万乃至上亿股台积电股票,但他们均不是公司创始股东,他们的股票均来自2005年以前台积电以股票的形式发放的员工酬劳(年终奖),在此基础上逐步累积起来。

  有中国台湾法人分析师认为,过去外资大买台积电股票,很多都是看到张忠谋光环,也相信在张忠谋领导下,台积电有机会持续向上。张忠谋退休之后,外资势必会陆续检视持有的台积电股票,进行整理。虽然外资不至于大幅杀出,但股价一定幅度的修正,恐怕难以避免。

  不过,张忠谋也曾表示,希望有更多的中国台湾地区投资人投资台积电。为此,台积电一直以诱人的现金红利和奖金来激励员工。2017年2月14日,台积电董事会决议,核准每股普通股配发新台币7元现金股利,股利分配创新高,董事会核准员工现金奖金与现金酬劳总计约448.4亿新台币,其中员工现金奖金224.2亿新台币,现金酬劳224.2亿新台币。

  据悉,在创办台积电之初,张忠谋就建立了有效的薪酬制度和激励机制。员工薪酬除基本工资、季度奖金之外,还包括利润分享(即员工酬劳)。2001年度向美国证券监管委员会(SEC)提交的报告中,明确提出每年税后可分配利润(提取法定公积金后)的8%留存为“利润分享计划”(员工酬劳),以普通股的形式发放给全体员工,让每一位员工都成为公司的股东。“利润分享计划”构成员工总薪酬的一部分,在经理层和高管团队总薪酬中占比更高。台积电鼓励员工长期持有股票,并从中获取收益,该项政策是台积电稳定和吸引人才的重要手段。

  其次,眼见的未来挑战;

  对于台积电来说,张忠谋是创始人,也是守护人,在他退休之后,台积电将何去何从呢?

  张忠谋做到了未雨绸缪。独立分析师陆行之2017年10月提供Smartkarma的报告指出,张忠谋已经规划好台积电未来2年研发、设计、实验、试产和量产,包括7纳米、5纳米、3纳米制程芯片。

  现在苹果最先进的手机iPhone X采用的是台积电10纳米芯片。据彭博社引用知情人士消息,2018年稍晚将推出的下一代iPhone采用的处理器已经在台积电开始生产,该处理器芯片为7纳米制程,比现行iPhone X中使用的10纳米制程更小、更快、更有效率。

  但在运营商世界网康钊看来,没有张忠谋的领导,台积电要面对更多的挑战和困难。“首先,台积电需要应对来自内地芯片代工企业的竞争。近几年,在政策的支持下,包括中芯国际及紫光集团等半导体业者正竞相扩产,很快就要加入竞赛之列”。据悉,台积电曾经的重要技术人才梁孟松已经加入中芯国际担任联合CEO负责技术研发,在梁孟松的领导下中芯国际正努力推进14nmFinFET工艺的研发,基于本地化优势中芯国际在中低端市场上给台积电带来压力。

  另外,芯片行业的竞争越发激烈,台积电对它的头号大客户苹果,以及对中国内地客户的依赖逐渐加强。2017年,苹果占台积电营业收入的22%,与之对比,2016和2015年,苹果分别仅占台积电销售额的17%和16%。但苹果公司也正在谋求自己制造芯片,包括处理器芯片、指纹芯片和Airpods无线耳机的蓝牙芯片,以减少对供应商的依赖。

  需要指出的是,台积电最大的竞争对手三星正一步步威胁着台积电的市场地位。“在当下双方竞争激烈的7nm工艺上,三星较台积电先1年时间引入EUV技术,EUV技术对于5nm及更先进的工艺制程极为重要,这意味着三星很可能在接下来的5nm工艺上将再取得对台积电的领先优势。”康钊说。

  据悉,当下台积电几个重要客户如NVIDIA、AMD似乎也有意将部分订单分给三星,导致台积电的客户流失,三星更提出了用五年时间将它在芯片代工市场的份额从当前的7个多百分点提升两倍多至25%,

  在康钊看来,除了市场竞争,台积电将面临的最重要一个问题,就是人才接班。他认为,张忠谋退休后,刘德音担任董事长,魏哲家担任总裁及副董事长,这种双首长制到底是否可行还有待观察。因为在2006年张忠谋曾经有过一次退居二线、接班人不利的先例,当时,张忠谋选择担任董事长而委任蔡力行担任CEO,当时业内普遍认为蔡力行将成为张忠谋的接班人。然而蔡力行担任CEO之后,台积电客户流失、业绩濒临亏损,张忠谋不得不重新出山担任CEO,而蔡力行2013年离开台积电。


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