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捉妖记:歌尔股份启动股份回购计划+员工持股,能带动市场信心吗?

2018/8/31 17:49:59

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自2017年4月28日“十送十”高送转后,歌尔股份的股份持续下行,2018年8月20日创下新低的8.02元。

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截至今天收盘,歌尔股份已经连续4个交易日连续收阳线了,同时成交量也有所放大,似乎短期内有上攻的趋势。


这里有两个利好因素,一个是歌尔股份发布了一个3亿-9 亿元股份回购计划,彰显公司对长期发展战略的坚定信心。


另外,2018年2月8日,歌尔股份发布了“家园3号”员工持股计划,并通过大宗交易方式受让实际控制人姜滨先生所持公司股份共计55,000,000股,资金来源为员工自筹,购买均价11.77元/股,购买数量55,000,000股,占总股本的比例为1.69%。


截至公告披露日,“家园3号”员工持股计划处于锁定期内,锁定期自2018年2月8日起12个月。


截至目前,歌尔股份的存续员工持股计划合计持有股份122,454,796股,占总股本的3.77%。


东方证券对于歌尔股份的半年报进行点评,在这里把其主要观点罗列一下。


在歌尔股份的半年报里,这些数据要仔细阅读。

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2018 上半年营收84 亿元,同比下滑16%,归母净利润4.4 亿元,同比下滑38%,符合预期。同时预告18 年前三季度归母净利润同比下滑20-40%,智能手机及VR 设备市场下滑对公司业绩造成影响,下半年随着消费电子旺季到来,业绩表现有望好转。


声学器件MEMS 领先地位巩固:iPhone 有望继续引领声学器件立体声、防水、智能化等创新升级,国产手机也有望逐步跟进,公司具备先进声学器件设计与生产能力,通过优化管理、精益生产、聚焦大客户,夯实核心竞争力,在大客户中份额领先;同时,公司在微电子领域持续加强布局,MEMS麦克风、MEMS 传感器占据市场领先地位,并在半导体芯片研发和封测、智能传感器、SIP 先进封装工艺等方面加强投入,未来有望保持持续成长。


VR/AR 长期发展趋势确定:未来随硬件布局完善、产能逐步释放、5G 技术成熟、应用内容丰富,VR/AR 中长期有望恢复高增长。歌尔具备成熟的光学元件和智能硬件设计制造能力,与全球科技大厂深度合作布局VR/AR 产业链,是Sony PS VR 和Oculus 的独家代工厂商,与高通合作VR 一体机方案也有望逐渐上量,同时苹果、迪士尼引领AR 市场机遇带来更大空间,未来公司VR/AR 业务有望实现快速发展。


Hearables 有望成为下一个风口:苹果AirPods 智能耳机和HomePod 智能音箱有望引领Hearables 热潮,推动全球新型智能硬件发展进程。在此趋势下声音传输技术与核心元件将迎来升级需求,歌尔超前布局Hearables 等新型智能硬件,核心声学元件在市场占有绝对领先地位,并为客户提供整体技术解决方案,与各大科技巨头紧密合作,未来随着客户的进一步拓展和终端产品销量的提升,有望成为新的业绩增长点。


同时,东方证券也进行了风险提示:声学技术升级不达预期,AR/VR 业务发展不达预期。


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