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券商维持电子行业推荐评级,实际状况如何?

2022-01-18
来源:OFweek电子工程网
关键词: 电子行业 5G 半导体

中国银河1月18日发布研报称,维持电子行业推荐评级。中国银河认为,5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下,2021年电子行业盈利端将加速增长,维持“推荐”评级。

电子行业实际状况如何呢?

国家产业政策支持

据新华社1月12日报道,日前国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》,规划明确指出,到2025年,数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%,数据要素市场体系初步建立,产业数字化转型迈上新台阶,数字产业化水平显著提升,数字化公共服务更加普惠均等,数字经济治理体系更加完善。展望2035年,力争形成统一公平、竞争有序、成熟完备的数字经济现代市场体系,数字经济发展水平位居世界前列。

带着这样的发展目标,《规划》部署了八方面的重点任务,其中提到优化升级数字基础设施-加快建设信息网络基础设施,推进云网协同和算网融合发展,有序推进基础设施智能升级。另外还提到大力推进产业数字化转型-加快企业数字化转型升级,全面深化重点行业、产业园区和集群数字化转型,培育转型支撑服务生态。

笔者认为,优化升级数字基础设施对应着数字基建和终端消费市场,大力推进产业数字化转型对应着工业互联网。

归纳起来,即产业政策利好消费电子、工业电子、通信与网络(基建)。这将直接反应在电子行业特别是半导体行业上。

以武汉为例, 武汉市人民政府办公厅本月发布了《关于促进半导体产业创新发展的意见》,提出,到2025年,武汉市半导体产业能级明显提升,产业结构更加合理,设备、材料、封测配套水平对关键领域形成有力支撑。另外,到2025年,武汉市芯片产业产值超过1200亿元,半导体显示产业产值超过1000亿元,第三代半导体产业初具规模。这是武汉政府对于电子产业的政策支持。

而像武汉这样促进数字化、电子产业、半导体等的地方规划,数不胜数;足以说明国家产业政策上对于电子行业的支持。

信息化基础设施带动

在2016年5月31日,第一届全球5G大会上,工业和信息化部部长苗圩出席会议并致开幕词。苗圩指出,发展5G已成为国际社会的战略共识。5G将大幅提升移动互联网用户业务体验,满足物联网应用的海量需求,推动移动通信技术产业的重大飞跃,带动芯片、软件等快速发展,并将与工业、交通、医疗等行业深度融合,催生工业互联网、车联网等新业态。

也就是说,普及5G,建设信息化基础设施将带动以电子产业为基础的新兴行业明显发展,而那么中国的5G基础设施建设状况如何呢?

据中国信通院发文称,在5G基础设施建设上,截至2021年11月底,我国累计建成5G基站139.6万个,覆盖全国所有地级以上城市市区,超过97%的县区以及50%的乡镇镇区。但同时也该注意到5G城乡发展之间的差异,文中也提到,加速5G网络建设,从城市走向乡村。全面全方位普及5G。

除了5G外,6G也被提上日程,近日有媒体公布了一份相关机构的调查结果,根据6G核心技术占有率榜单显示,中国的6G技术专利占比达到40.3%。6G网络将是一个地面无线与卫星通信集成的全连接世界,通过将卫星通信整合到6G移动通信,实现全球无缝覆盖,网络信号能够抵达任何一个偏远的乡村。

不仅仅是中国,在6G专利上,其他国家和地区占比依次为美国35.2%、日本9.9%、欧盟8.9%、韩国4.2%;可以说全世界有信息化基础的国家都在发力6G。

通过5G为基础,结合6G的全方位信息基础设施建设,保障高速宽通道的信息通讯,不仅仅只是带动通信和网络设备,还将极大带动以电子产业为基础的智能终端应用市场。

供应链趋势

在市场规模上,根据 IC Insights 发布的行业快报,继 2021 年劲增长 26% 和 2020 年跃升 13% 之后,IC 市场今年将增长 11%。如果达成,这将意味着 IC 行业 25 年来首次连续三年实现两位数增长。2021 年,全球集成电路销售额首次突破 5000 亿美元的高位,达到 5098 亿美元。展望未来,今年全球集成电路销售额预计将增长 11%,达到 5651 亿美元的历史新高。

在国内方面,1 月 18 日国家发展改革委举行 1 月新闻发布会,其中提到:芯片产量快速增长,2021 年我国集成电路产量较2020年增长 33.3%,汽车芯片供应逐渐加大,汽车产量已持续 4 个月增加。略高于国际增长统计数据。

在企业表现上,以台积电为例,2021Q4营收超预期,实现营收157.4亿美金,同比增长24.1%,环比增长5.7%,Q4毛利率52.7%,环比增长1.4%;2021年全年实现营收568.2亿美金,同比增长24.9%,全年毛利率达到51.6%。

在这种高速增长条件下,台积电还表现为产能紧张,将在代工领域就将投资 421 亿美元用于更新换代产线和扩产。据台积电预测,2022年产能紧张将贯穿全年,全球半导体行业(除存储器)增速将达到9%,全球代工行业增速将接近20%,台积电的强劲业绩及乐观展望反映了半导体景气度仍然保持高位。

总结市场规模和企业表现,可以看出至少在2022年,以IC为代表的电子产业将保持繁荣。

终端产品趋势

消费电子需求上,以手机为例:工信部电信研究院发布报告称,2021年全年,国内市场手机总体出货量累计3.51亿部,同比增长13.9%,其中,5G手机出货量2.66亿部,同比增长63.5%,占同期手机出货量的75.9%。

全年来看,国产品牌手机出货量累计3.04亿部,同比增长12.6%,占同期手机出货量的86.6%;上市新机型累计438款,同比增长6.3%,占同期手机上市新机型数量的90.7%。

数据显示在以智能手机为代表的消费电子市场规模上,表现为快速增长。

汽车电子需求上,以大量需求电子模块的新能源汽车为例,工信部发布数据,据2021 年新能源汽车销售数据,全年完成销量352.1 万辆,同比增长1.6 倍,连续 7 年位居全球第一。

而据乘联会预测,2022 年,新能源汽车销量有望突破600 万辆,渗透率在22%左右。

技术不断优化,终端需求迅猛增长。

而大量应用电子部件、模块的行业如光伏等等,就不一一展开了。

总结

笔者认为,从各环节实际状况综合看,电子行业在2022年至2025年将维持高水平增长,与行业相对应的上市企业维持营收增长的可能性较大,笔者认同中国银河发布的关于2022年维持电子行业推荐评级的观点。




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