英特尔公司（Intel Co., INTC）可以证明，早早撕掉绷带有时是必要的，但痛苦免不了。

　　这家芯片制造巨头上周四晚间表示，预计未来两到三年的年度毛利率将下降至51%-53%，降幅较大。英特尔过去十年的毛利率通常在60%以上。该公司已经在推行一项耗资巨大的转型计划，寻求在最先进制程工艺方面赶上竞争对手，并建立代工业务，生产其他公司设计的芯片。

　　上述毛利率预期是在该公司讨论其第三财季业绩的电话会议上宣布的，当季业绩也不尽如人意。英特尔最重要的数据中心部门的销售额增长了10%，但收入和营业利润都没有达到华尔街预期。该公司个人电脑方面的销售额在实现连续七个财季增长后出现收缩。英特尔也像其他芯片制造商一样面临关键供应短缺的制约，同时其生产个人电脑的客户也被零部件短缺和疫情驱动销售爆发后需求冷却所拖累。上周四晚间，英特尔的股价在业绩和电话会议后下跌了9%。

　　修订后的利润率预测并不令人非常意外。许多分析师此前已经预计，伴随该公司的转型，毛利率会下降，一些分析师甚至预测毛利率会下降到50%以下，打破20年来一直维持在这一水平上方的局面。但大多数人都预期该公司本应在下个月的分析师会议上才给出这些细节。然而，由于正在寻找接替退休的George Davis担任首席财务官的人选，英特尔上周四表示，已决定将该会议推迟到明年2月份，所以提前发布了坏消息。这一推迟将使接任者有机会参与公司的规划过程，并避免在其任期内早早就扔下一颗炸弹。

　　届时，英特尔仍将有很多棘手的问题需要解决。首席执行官基辛格（Pat Gelsinger）上周三表示，他相信英特尔新生的代工业务最终能够拥有与目前这一业务领域的领先者非常接近的利润率结构。这一领先者指的是台湾积体电路制造股份有限公司（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., TSM, 简称﹕台积电）。但台积电的毛利率通常比英特尔低，过去五年平均为略低于50%。

　　并且，芯片制造商保持竞争力的成本将不断上升。台积电上周在其第三财季报告中确认，今年的资本支出计划约为300亿美元，而英特尔的预计区间为180亿-190亿美元。芯片制造商美光科技公司（Micron Technology Inc., MU）本周早些时候宣布了新的长期投资计划，规模相对于其历史投资而言也大幅提升。

　　美国芯片制造商们仍然对政府的直接支持抱有期望。基辛格说，把分析师会议的时间推迟也能让英特尔更好了解政府的投资计划，该公司希望能从这些计划中受益。不过，最终，英特尔将不得不说服投资者，它有技术能力来重新获得优势。做不到这一点，仅靠美国政府的财政支持难以走得更远。